Привет, друзья!
Взрыв майнинга ликвидности (yield farming, фермерство) завершён. Это был один из главных драйверов роста DeFi в целом: инвесторы бежали вкладывать деньги в протоколы, чтобы получать токены “из воздуха”.
Однако под этой блестящей оберткой крылись очень серьезные риски и проблемы, которые привели к коллапсу не всего DeFi , но по крайней мере многих проектов.
Суть проста: каждый инвестор, депонирующий ликвидность в протоколе, получает вознаграждение в нативных токенах проекта.
Риск очевиден: чем больше приток “фермеров”, тем больше они получают токенов, которые затем хотят продать. Рынок просто оказался наводнен ничем не обеспеченными DeFi-токенами.
Фермеры придумали сложные схемы, чтобы майнить ликвидность на нескольких платформах сразу.
Например, можно внести залог в эфире на Compound и получить под него займ в USDT. Дальше часть этих USDT можно дать кому-то еще взаймы и получать за это вознаграждение в нативном токене COMP (в дополнение к проценту, который платит заемщик). Остальные же USDT можно отправить на Balancer и “выращивать” токены BAL. И так далее.
Цепочка фермерских доходов может быть довольно длинной, и мы видим, что когда рвется одно из звеньев, то происходит коллапс всей схемы. Кстати, Виталик Бутерин резко раскритиковал модель фермерства, сказав, что в долгосрочном периоде она работать не сможет.
Пора перейти к главному вопросу: что делать?
Многие надеются, что переход на Ethereum 2.0 магическим образом решит все проблемы. Но не все так просто.
Во первых пока что нет никаких гарантий масштабируемости и надежности Ethereum 2.0. В-третьих, переход всех DeFi-проектов на новую сеть может занять долгие месяцы.
У адептов криптовалют пока есть альтернативное решение — DeFi-проекты на других блокчейнах, где нет таких проблем с ценой транзакций и масштабируемостью.
Сама концепция DeFi имеет огромный потенциал, но текущая ситуация вызывает серьезные опасения.
Как мы уже увидели, криптофермерство – крайне ненадежная модель получения дохода, и ее коллапс для многих проектов – лишь дело времени.
Дела пошли еще хуже, так как цена ВТС опять начала расти: многие предпочиаютт “сбрасывать” свои DeFi-токены, чтобы купить биткоины или эфир, и курс всяческих BAL и YFI рушиться. В любом случае, ажиотаж вокруг токенов, не обладающих объективной ценностью, закончился.
До новых встреч, друзья!
